Cómo utilizar la analítica para medir la gestión de activos operativos

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Finanzas corporativas para tontos

Por Michael Taillard

Las siguientes proporciones son de interés primordial para aquellas personas que administran, poseen o prestan a compañías que tienen grandes inversiones de capital – compañías que necesitan cosas que son muy costosas para operar. Estas empresas podrían formar parte de la industria manufacturera, que por lo general requiere algún tipo de maquinaria, la industria del transporte, como las líneas aéreas o los autobuses, o servicios públicos, como la electricidad o el agua.

Este tipo de organizaciones tienden a tener una proporción extremadamente alta de sus activos en piezas de capital extremadamente caras que están directamente relacionadas con sus operaciones, llamadas activos operativos. Por ejemplo, un avión a reacción sería un activo operativo para una aerolínea.

La gran cosa que estas industrias, así como muchas otras, tienen en común es que dependen en gran medida de la propiedad operativa y de la deuda a largo plazo. Sin embargo, a pesar de que las métricas aquí tratan en primer lugar de estas industrias, usted puede aplicar cada una de ellas a casi cualquier organización para proporcionar una medida de la gestión de activos de la organización.

Si está analizando una empresa con niveles más bajos de activos operativos o deuda a largo plazo, no olvide tenerlo en cuenta y utilizar los ratios en contexto con otras métricas y otra información.

Ratio de explotación

El ratio de explotación mide la eficacia financiera de las operaciones básicas de una empresa. Puedes usar la siguiente ecuación para calcular este ratio:

Sigue estos pasos para darle sentido a esta ecuación:

  1. Busque los gastos e ingresos operativos en la cuenta de explotación (PyG).
  2. Divida los gastos de operación entre los ingresos de operación para determinar la razón de operación.

La respuesta es una medida de la proporción de activos que son absorbidos por los gastos, todos ellos relacionados con las operaciones básicas de la empresa.

Por ejemplo, si la compañía es una aerolínea, entonces los ingresos operativos serían los ingresos generados por la venta de boletos y la compra en vuelo, mientras que los gastos operativos serían el costo de los aviones, el costo del combustible, los salarios de los pilotos y todo lo demás relacionado directamente con el servicio de transporte.

Porcentaje ganado en la propiedad en operación

Después de que una empresa tiene su propiedad operativa (todas las máquinas, plantas o vehículos grandes que necesita para hacer su negocio), le gusta determinar si esta propiedad operativa ha sido capaz de generar ganancias. Usted mide la capacidad de la propiedad operativa de una empresa para crear ingresos utilizando el porcentaje ganado en la propiedad operativa:

He aquí cómo poner en práctica esta ecuación:

  1. Encuentre el ingreso neto en el estado de resultados y la propiedad operativa en el balance general.
  2. Divida el ingreso neto por la propiedad operativa.
  3. Para convertir ese número de una proporción a un porcentaje, multiplícalo por 100.

La respuesta es el porcentaje de activos operativos que ha generado ingresos. Para muchas empresas, esta relación es como la medida definitiva de si están invirtiendo efectivamente en sus operaciones primarias.

Una proporción baja puede indicar que la empresa no está invirtiendo lo suficiente, está invirtiendo demasiado o simplemente está invirtiendo en los activos equivocados. Un ratio alto puede indicar que la empresa está generando un alto nivel de ingresos utilizando los activos que tiene disponibles.

La determinación de qué ratios son altos y cuáles son bajos depende en gran medida de la industria específica, por lo que para que el porcentaje ganado en la explotación de la propiedad sea útil, las empresas tienen que comparar tanto la competencia como las tendencias actuales.

Valor total de la producción en relación con el índice de la propiedad de explotación

Si una compañía es capaz de ganar dinero usando su propiedad operativa es algo que los gerentes, inversionistas, prestamistas y casi todos los demás quieren saber. Debido a que las compañías usan la propiedad operativa para generar ingresos operativos, calculan la relación entre los ingresos operativos y la propiedad operativa de esta manera:

Trabaja en estos pasos para usar esta ecuación:

  1. Encuentre el ingreso operativo en el estado de resultados y la propiedad operativa en la porción de activos del balance general.
  2. Divida el ingreso operativo por la propiedad operativa.

Tener un activo que no hace nada para generar ganancias es un desperdicio de dinero. Particularmente para las compañías que tienen grandes compras con uso a largo plazo, determinar si esas grandes compras están generando o no suficientes ingresos para que valgan la pena los gastos de intereses es un asunto bastante importante.

El valor adecuado de este ratio depende mucho de la industria específica en la que trabaja la empresa, por lo que para que el ratio sea útil, las empresas deben comparar su ratio con el de sus competidores, así como estar atentas a las tendencias anuales.

La relación entre el ingreso operativo y la propiedad operativa siempre debe ser mayor que el porcentaje ganado en la propiedad operativa (ver la sección anterior). Si el porcentaje ganado en la propiedad operativa es muy inferior a la relación entre el ingreso operativo y la propiedad operativa, la empresa puede estar experimentando una gestión de activos ineficaz en activos no operativos u otras eficiencias operativas.

Ratio de deuda a largo plazo con respecto a la propiedad operativa

Para las empresas que trabajan en el transporte u otras industrias que requieren un alto grado de inversión de capital, la deuda a largo plazo es una preocupación crítica. Para determinar el grado de propiedad que una compañía financia mediante el uso de deuda a largo plazo, los analistas utilizan el ratio de deuda a largo plazo con respecto a la propiedad operativa:

Sigue estos pasos para usar esta ecuación:

  1. Encuentre la deuda a largo plazo en la porción de pasivos del balance general y la propiedad operativa en la porción de activos del balance general.
  2. Divida la deuda a largo plazo por la propiedad operativa para calcular la relación entre la deuda a largo plazo y la propiedad operativa.

El nivel adecuado para este ratio depende en gran medida del crecimiento potencial de la empresa. Cuando una compañía hace compras de equipos grandes, como autobuses, aviones o máquinas, la compañía aumenta la capacidad total de su negocio.

Pero debido a que se trata de compras tan grandes, es probable que todas las empresas, excepto las más grandes, tengan que obtener préstamos para realizarlas. Por lo tanto, puede esperar una alta proporción para las empresas que son nuevas o que tienen incluso una tasa de crecimiento moderada.

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