Cómo utilizar los informes financieros para calcular el margen de explotación

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Por Lita Epstein

El margen operativo lleva al lector del informe financiero un paso más allá en el proceso de encontrar lo que queda para el uso futuro y examina qué tan bien controla la compañía los costos, teniendo en cuenta cualquier gasto que no esté directamente relacionado con la producción y las ventas de un producto en particular. Estos costos incluyen publicidad, venta, distribución, administración, investigación y desarrollo, regalías y otros gastos.

Los gastos de venta y publicidad no se tienen en cuenta en el costo de los bienes vendidos, que se restaron antes de calcular el margen bruto, ya que estos gastos generalmente implican la venta de una serie de productos o incluso líneas de productos. Estos gastos rara vez se pueden comparar con una venta específica de un producto específico de la misma manera que se puede comparar el costo de fabricación o compra de ese producto.

Divida la utilidad de operación entre las ventas netas o los ingresos para calcular el margen de operación:

Utilidad de operación ÷ Ventas netas o ingresos = Margen de operación

Se puede encontrar el volumen de negocios o los ingresos en la parte superior de la cuenta de explotación y el resultado de explotación en la parte inferior de la sección de gastos de explotación en la cuenta de explotación (PyG).

Usando números del estado de resultados de Mattel, usted puede calcular el margen operativo:

1,021,015 (Utilidades operativas) ÷ $6,420,881 (Ventas netas) = 15.9% (Margen operativo)

Mattel obtuvo un margen operativo del 15,9 por ciento sobre cada dólar de ventas. Compare este número con el margen operativo de Hasbro (utilizando números de su estado de resultados):

551.785.000 (Ganancias operativas) ÷ 4.088.983 (Ventas netas) = 13,5% (Margen operativo)

Hasbro obtuvo una ganancia operativa del 13,5 por ciento por cada dólar de ventas.

Pueden ver que las cosas han cambiado. Ahora que todos los gastos indirectos están incluidos en la ecuación, se puede ver que Hasbro perdió su gran ventaja sobre Mattel en costes. La ganancia operativa de Hasbro es un 2,4 por ciento menor que la de Mattel.

Un factor clave que perjudica a Hasbro es que sus gastos en regalías (más de $302 millones) son mucho más altos que los de Mattel. Hasbro compra los derechos de los juguetes en lugar de desarrollarlos internamente, por lo que debe pagar regalías por sus juguetes.

Mattel tradicionalmente desarrolla más de sus juguetes internamente y tiene pagos de regalías mucho más bajos. De hecho, cuando se mira el estado de resultados de Mattel, ni siquiera se ven las regalías separadas de otros gastos administrativos y de venta.

Las empresas con un margen operativo superior al promedio de la industria generalmente pueden reducir mejor el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos. Mantener un margen de operación más alto significa que la compañía tiene más flexibilidad de precios en tiempos difíciles. Si una empresa con un margen operativo más alto debe bajar los precios para seguir siendo competitiva, hay más espacio disponible para seguir obteniendo beneficios incluso cuando debe vender productos por menos dinero.

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