Cómo utilizar los informes financieros para calcular la tasa de cobertura de la deuda en efectivo actual

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Por Lita Epstein

Se puede medir la posición de caja de una empresa para satisfacer las necesidades de deuda a largo plazo utilizando informes financieros para determinar la tasa de cobertura de deuda de caja. Los pasivos a largo plazo son deudas que una compañía debe pagar más allá de ese período de 12 meses. Si usted ve señales de que una empresa puede tener dificultades para hacer frente a la deuda a largo plazo, eso es un motivo importante de preocupación.

Aunque usted puede encontrar que una compañía genera suficiente efectivo para cumplir con sus obligaciones actuales, si los niveles de deuda a largo plazo son demasiado altos, la compañía eventualmente tendrá problemas para pagar su deuda y cumplir con sus obligaciones de intereses. La fórmula para la tasa de cobertura de la deuda en efectivo es un proceso de dos pasos:

  1. Encuentre el pasivo total promedio (Pasivo total del año actual + Pasivo total del año anterior) ÷2 = Pasivo total promedio.
  2. Encuentre el índice de cobertura de la deuda en efectivo: Efectivo proporcionado por las actividades operativas ÷Promedio del total del pasivo = Índice de cobertura de la deuda en efectivo.

Puede encontrar el pasivo total del ejercicio actual y del anterior en el balance. Puede encontrar el efectivo proporcionado por las actividades operativas en el estado de flujos de efectivo.

Mattel

Utilizando el efectivo proporcionado por las actividades operativas del estado de flujo de caja de Mattel de 2012 y el promedio de sus pasivos totales de sus balances generales de 2012 y 2011, esta es la forma de calcular la tasa de cobertura de la deuda en efectivo. Utilizando el proceso de dos pasos, primero se calcula el promedio del pasivo total; luego se utiliza ese número para calcular el ratio:

  1. Calcular el pasivo total promedio.$3.459.741.000 (pasivo total de 2012) + $2.818.008.000 (pasivo total de 2011) ÷2 = $3.260.388.000 (pasivo total promedio)
  2. Encuentre la tasa de cobertura de la deuda en efectivo.$1,275,650,000 (efectivo en 2012 proporcionado por las actividades operativas) ÷$3,260,388,000 (Pasivo total promedio) = 0.39 (Tasa de cobertura de la deuda en efectivo)

Para juzgar si el efectivo proporcionado por las actividades de una empresa está mejorando, se calcula el ratio tanto para el año del informe actual como para el año del informe anterior:

664.693.000 dólares (efectivo proporcionado por las actividades operacionales en 2012) ÷ 3.260.388.000 dólares (Pasivo total promedio) = 0,20 dólares (ratio de cobertura de la deuda en efectivo)

Esta relación sirve como evidencia de que la posición de caja de Mattel mejoró desde finales de 2011 hasta finales de 2012. Su posición de caja empeoró porque entró menos efectivo en la empresa a partir de los inventarios y más salió en cuentas por pagar. La deuda total de Mattel aumentó entre 2011 y 2012 en unos 398,7 millones de dólares, según su balance general.

Hasbro

Para mostrarle cómo calcular el índice de cobertura de la deuda en efectivo, usted utiliza el efectivo proporcionado por las actividades operativas del estado de flujo de caja de Hasbro de 2012 y el promedio de sus pasivos totales de sus balances generales de 2012 y 2011:

  1. Calcular el pasivo total promedio.$2.818.008.000 (pasivo total de 2012) + $2.713.259.000 (pasivo total de 2011) ÷2 = $2.765.634.000 (pasivo total promedio)
  2. Calcular la tasa de cobertura de la deuda en efectivo para el año en curso.534.796.000 dólares (efectivo en 2012 proporcionado por las actividades de explotación) ÷ 2.765.634.000 dólares (Pasivo total promedio) = 0,19 dólares (Tasa de cobertura de la deuda en efectivo)

Calcule también el ratio del año anterior:

396.069.000 dólares (efectivo en 2011 proporcionado por las actividades operacionales) ÷ 2.765.634.000 dólares (Pasivo total promedio) = 0,14 dólares (ratio de cobertura de la deuda en efectivo)

Teniendo en cuenta el pasivo total, Hasbro terminó 2012 en una posición de caja más fuerte que en 2011, pero la mejora de caja de Mattel fue mucho mayor. Sin embargo, gran parte de esa mejora se debe al retraso en los pagos, como se ha comentado anteriormente.

¿Qué significan los números?

El índice de cobertura de la deuda en efectivo considera la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones de deuda a largo plazo. Como puede ver, si se tiene en cuenta la deuda a largo plazo, la posición de caja de Mattel seguía siendo mejor que la de Hasbro, pero no tan fuerte como cuando se consideran sólo los pasivos corrientes. Tanto Mattel como Hasbro tienen una gran parte de su deuda como deuda a largo plazo.

Por lo tanto, calcular sólo una proporción -la proporción actual de cobertura de la deuda en efectivo o la proporción de cobertura de la deuda en efectivo- no le da una idea completa de la salud financiera de una empresa. Usted necesita mirar ambas razones para estar seguro de que la compañía está generando suficiente efectivo para cubrir su deuda a corto y largo plazo.

Al igual que con el índice actual de cobertura de la deuda en efectivo, si encuentra un número negativo de efectivo de las operaciones, asegúrese de buscar una explicación en las notas a los estados financieros o en la discusión y análisis de la gerencia para averiguar por qué el flujo de efectivo de las operaciones es negativo. Si no lo encuentra allí, llame a la oficina de relaciones con inversionistas de la compañía para obtener las respuestas a sus preguntas.

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