Informes financieros: Cómo utilizar la relación precio/beneficios para juzgar el valor de mercado de la empresa

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Por Lita Epstein

Para propósitos de lectura financiera, ¿cómo sabe usted lo que es una proporción razonable de P/E para una compañía? Históricamente, el promedio de la relación precio-beneficio de las acciones se sitúa entre 15 y 25. Esta relación depende de las condiciones económicas y de la industria en la que se encuentre la empresa. Algunas industrias, como la tecnología, mantienen regularmente relaciones de precio-beneficio más altas en el rango de 30 a 40.

Además de comparar dos empresas, es necesario comparar el cálculo de la relación precio-beneficio con el ramo de las empresas. Esto le permite medir el precio de las acciones o el valor de mercado no sólo para las compañías cuyos informes anuales está analizando, sino también para otras compañías en el mismo negocio.

Una forma de averiguar el precio de venta promedio de la industria es buscar una empresa en Yahoo! Finance. En su página de inicio, verá un enlace para obtener información sobre el sector. Las empresas de juguetes entran en la categoría de la industria de juguetes y juegos. En junio de 2013, Mattel y Hasbro vencieron a todos los actores de la industria de manera significativa. La siguiente empresa de juguetes y juegos más cercana fue Gaming Partners International Corporation, con un P/E de 12,15.

El PER es un buen ratio rápido para elegir candidatos potenciales de inversión, pero usted no quiere usar este ratio solo para tomar una decisión de compra o venta. Después de elegir sus objetivos, lea y analice los informes anuales y otra información sobre la empresa antes de tomar la decisión de invertir.

Si desea iniciar su investigación sobre oportunidades de inversión potenciales basadas en líderes o rezagados en una industria, puede encontrar un resumen de todas las estadísticas de la industria sobre las finanzas de Yahoo!

Usted se preguntará por qué alguien consideraría a los rezagados como oportunidades de inversión. Bueno, a veces se puede encontrar una empresa que muchos inversores piensan que es un perro, pero que en realidad está terriblemente infravalorada y está haciendo lo correcto para recuperarse de su actual crisis. Este estilo de inversión se llama inversión de valor.

Cuando los inversores son alcistas, tienden a subir el precio de las acciones y terminan pagando precios más altos por las acciones de lo que realmente valen. Esta guerra de precios también eleva la relación precio-beneficio.

El mercado fija los precios de las acciones basándose únicamente en el precio al que alguien está dispuesto a vender una acción y el precio al que alguien está dispuesto a comprar una acción.

Durante la burbuja de Internet y de la tecnología de finales de la década de 1990 y principios de la de 2000, la relación precio-beneficio alcanzó su punto más alto en cientos y cayó drásticamente después de que la burbuja estalló. Incluso los grandes nombres, como Microsoft, tenían relaciones de precio-beneficio superiores a 100 que volvieron a caer a niveles realistas cuando estalló la burbuja. En julio de 2004, el PER de Microsoft era de 41,37, por lo que se puede ver que los inversores pueden sobrepujar seriamente incluso a una empresa de primera línea.

En junio de 2008, el PER de Microsoft había caído drásticamente a 16,14. En 2013, Microsoft todavía tenía un P/E mucho menor que en 2004. En junio de 2013, el PER era de 17,11. Su nuevo sistema operativo, Windows 8, no funcionó tan bien como se esperaba, y las pérdidas en los tribunales europeos perjudicaron el potencial de ganancias futuras de la empresa. Los inversores ya no están dispuestos a pagar de más por sus acciones.

Tenga cuidado cuando vea a los P/Es por encima de sus promedios históricos. Por lo general, se encuentra con una señal de que una corrección se avecina en el horizonte y hará que las cotizaciones bursátiles bajen a niveles realistas. Haga su tarea mientras espera por la corrección, y esté listo para saltar después de la corrección y recoger las acciones que quiere a la venta.

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